Article Economie - Bitcoin : nouvelle mode mais attention...

Bitcoin : nouvelle mode mais attention...

Bitcoin est d'une part une monnaie virtuelle de type monnaie cryptographique et d'autre part un système de paiement pair-à-pair. Il a été conçu par Satoshi Nakamoto, qui annonce son système en 2008 et publie le logiciel open-source en 2009. En 2012, d'après la Banque centrale européenne, il s'agit à la fois du schéma de monnaie virtuelle le plus abouti et le mieux commercialisé, mais c'est aussi le plus controversé...

Pour créer et gérer les bitcoins, Bitcoin s'appuie sur un logiciel. Dans ce logiciel, les bitcoins sont créés conformément à un protocole qui rétribue les agents qui ont traité des transactions. Ces agents mettent à contribution leur puissance de calcul informatique afin de vérifier, de sécuriser et d'inscrire les transactions dans un registre virtuel, appelé la blockchain. L'entité de base de Bitcoin s'appelle un bloc. Les blocs sont reliés en une chaîne, d'où le nom, « chaîne de blocs » ou « blockchain » en anglais. Pour chaque nouveau bloc accepté, l'activité de vérification-sécurisation-enregistrement, appelée minage, est rémunérée par des bitcoins nouvellement créés et par les frais des transactions traitées. Comme pour toute monnaie, les bitcoins peuvent être échangés contre d'autres monnaies, biens ou services. Le prix de la crypto-monnaie est fixé principalement sur des places de marché spécialisées et fluctue selon la loi de l'offre et de la demande.

Moyen de paiement
En tant que moyen de paiement, le bitcoin est accepté par un nombre croissant de commerçants, incités par des frais de transaction généralement inférieurs aux 2 à 3 % pratiqués par les organismes de cartes de crédit et indépendants du montant de la transaction. Contrairement aux cartes de crédit, les frais éventuels sont à la charge non pas du vendeur mais de l'acheteur, qui choisit d'en payer volontairement. Une transaction bitcoin est irrévocable et ne peut être annulée. Malgré une croissance de 500 % du nombre de marchands acceptant le bitcoin en 2014, la crypto-monnaie n'est pas très implantée dans le commerce de détail, mais continue de s'implanter dans les échanges commerciaux.

Usage
Depuis sa création en 2009 et jusqu'à la fermeture par les autorités américaines de Silk Road en 2013, le bitcoin a été utilisé majoritairement comme moyen d'échange par des réseaux criminels pour des jeux d'argent, l'achat de substances illicites, ou pour des bases de données piratées. La crypto-monnaie a attiré l'attention des autorités financières, des organes législatifs de différents pays notamment américains et des médias. Néanmoins, ces dernières années, la crypto-monnaie a mûri et un nombre croissant d'études concluent que ces activités illégales, bien qu'elles existent toujours comme dans tout système de paiement, ne représentent plus qu'une part minoritaire des échanges de la crypto-monnaie. Le Sénat des États-Unis reconnaît par ailleurs que le bitcoin permet de fournir des services financiers parfaitement légitimes.

Avantages allégués

Liberté de paiement

Avec bitcoin, il est possible d'être en mesure d'envoyer et de recevoir de l'argent :

- Partout dans le monde :

- A n'importe quel moment indépendamment des jours fériés ;

- Quasi-instantané : les transactions sont très rapides de quelques secondes à quelques heures ;

- Sans limitation ;

- Indépendant des politiques d'émission de monnaie d'autorités monétaires (FED, BCE…).

Sécurité

- Les utilisateurs sont les seuls à pouvoir commander la réalisation d'une transaction ;

- La transaction est irréversible, ce qui constitue une protection pour le vendeur, qui ne peut pas subir de répudiation par l'acheteur après avoir expédié le bien ou le service ;

- Les commerçants ne peuvent pas facturer de frais supplémentaires sans le faire savoir au préalable à l'acheteur ;

- La crypto-monnaie est insaisissable si elle est suffisamment protégée ;

- Le protocole ne peut pas être manipulé par un individu, une organisation ou un gouvernement.

Transparence transactionnelle

- Toutes les transactions finalisées sont disponibles et consultables par tout le monde sur le registre public de la chaîne de blocs ;

- Toute personne peut à tout moment vérifier les transactions ;

- Les transferts transactionnels peuvent être tracés d'adresse en adresse.

Conservation de leur valeur face à des monnaies subissant une forte inflation.

Démocratisation

- Le protocole de paiement est parvenu à s'implanter progressivement chez les commerçants, et il continue de croître rapidement ;

- Malgré plusieurs crises (explosion de la bulle des cours en 2010, faillite de bourses d'échange), la crypto-monnaie s'est montrée résiliente ;

- La technologie intéresse de plus en plus les banques et les autorités monétaires officielles.

Risques recensés
Les économistes ont émis diverses opinions sur le bitcoin :

Pour Joseph Stiglitz, le bitcoin est une bulle qui va être très excitante tant qu'elle montera avant de redescendre. Pour lui, elle ne sert aucune fonction socialement utile. Son succès est dû à sa capacité de contournement. De ce fait, il a le sentiment que le bitcoin devrait être interdit.

Jean Tirole examine le bitcoin par le prisme de deux critères : s'agit-il d'une monnaie viable à long terme ? Et contribue-t-elle au bien commun ? Sur ces deux critères il émet un avis dubitatif.

En ce qui concerne la viabilité, Jean Tirole se montre notamment critique sur les Initial coin offering (ICO) de 3 milliards de dollars en 2017. Annoncées comme un instrument de désintermédiation financière, les ICO négligent selon lui les fondamentaux de la finance : l'utilisation d'intermédiaires fiables et bien capitalisés pour suivre les projets, en raison notamment du secret qui entoure certains acteurs du Bitcoin.

En ce qui concerne le bien commun, pour l'économiste libéral, le rôle social du Bitcoin est « insaisissable ». Les bitcoins sont concentrés dans des mains privées notamment pour la fraude en général et l'évasion fiscale en particulier.

Pour le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, le bitcoin présente un caractère spéculatif ne présentant pas les caractéristiques d'une monnaie. Ainsi, le bitcoin n'est lié à aucune réalité économique.

Pour Randall Quarles de la Banque centrale américaine (Fed), le bitcoin n'est pas garanti par des actifs sûrs, il n’a pas de valeur intrinsèque, il n’est pas émis par une institution bancaire régulée.

Faible sensibilisation et compréhension du protocole

- Peu d'utilisateurs utilisent bitcoin et sa démocratisation n'est pas encore achevée,

- La compréhension du fonctionnement du protocole Bitcoin est nécessaire pour l'utiliser.

Volatilité

- Bitcoin est une monnaie volatile car le nombre de pièces est limité face à une demande qui croît,

- Le cours évolue au gré de l'actualité sur les crypto-monnaies,

- La crypto-monnaie est flottante comme n'importe quelle devise et fluctue différemment face à différentes devises.

Irréversibilité
Une transaction en bitcoin est irréversible et ne peut être annulée,

Défaut de sécurité sur sa technologie ou la manière dont les utilisateurs l'utilisent

- Portefeuilles mal protégés par mot de passe,

- De nouvelles fonctionnalités sont en développement pour rendre la monnaie plus sûre et accessible,

- La technologie s'expose aux attaques par déni de service et à l'attaque des 51 %,

- Dépendance à internet : le protocole Bitcoin est une surcouche du protocole IP qui est la base du fonctionnement d'internet. En cas de coupure internet (panne électrique/informatique massive ou bien arrêt forcé par un gouvernement des routeurs des fournisseurs internet par exemple) ou si un gouvernement ne promeut/défend pas la neutralité d'internet, le protocole Bitcoin pourrait être ralenti voire complètement bloqué par les fournisseurs internet ou l'état.

- Insuffisance de rapidité d'exécution des transactions : il est souvent avancé que le réseau Bitcoin ne pourrait pas monter en puissance pour traiter toutes les transactions en mode pair-à-pair comme la technologie Visa peut actuellement le faire,

- La taille de la base de données s'est accrue de manière très rapide et requiert plusieurs gigaoctets de mémoire dans un disque dur. Certains experts se sont interrogés sur la taille future de cette base de données et discutent de solutions possibles pour économiser de l'espace disque comme d'élaguer les transactions les plus anciennes qui forment l'arbre de Merkle,

- Augmentation des besoins en bande passante pour charger tous les blocs de la chaîne de blocs,

- La taille du bloc : des « super-nœuds » bitcoin sont envisagés pour faciliter la propagation de l'information à travers les nœuds du réseau et qui peinent à suivre l'augmentation de la taille de la base de données. Certains spécialistes allèguent que la loi de Moorepourrait aider à suivre la croissance du réseau à l'aide des ordinateurs personnels.

Risque lié aux établissements

Pour convertir la crypto-monnaie en devises, il est obligatoire de passer par une plate-forme d'échange opérée par des entreprises privées et qui sont potentiellement vulnérables aux défaillances ou aux faillites, comme cela est arrivé à Mt. Gox.

La consommation énergétique du Bitcoin n'est pas négligeable

Difficile de la calculer, toutefois on peut l'estimer. En janvier 2017 le réseau Bitcoin tourne à 2 500 000 Thash/s, soit en 2 et 5 milliards de kWh par an

Critiques sur la philosophie de bitcoin et son concept économique, en comparaison avec les monnaies des états ou l'étalon-or

- Bitcoin favoriserait les premiers acquéreurs de la monnaie (« early adopters »). Cette allégation est tantôt confirmée par certaines études montrant que la répartition de la richesse dans bitcoin est très inégalitaire, tantôt infirmée par d'autres.

- Il a été évoqué que bitcoin pouvait être assimilé à un schéma de Ponzi, mais cela n'est pas applicable : le cours de la crypto-monnaie est un équilibre entre des acheteurs qui cherchent à acquérir la monnaie et des vendeurs qui cherchent à la vendre. Dans un schéma de Ponzi, les nouveaux entrants rémunèrent les anciens entrants.

- Lorsque le cours du bitcoin a franchi les 1 200 $, certains articles qualifiaient le phénomène de tulipomanie en référence au soudain engouement pour les tulipes dans le nord des Provinces-Unies au milieu du XVIIe siècle, qui entraîna l'augmentation démesurée puis l'effondrement des cours de l’oignon de tulipe. Le cours est aujourd’hui à plus de 16 000 $...

- L’ecrivain de science-fiction Charles Stross et le prix Nobel d’économie Paul Krugman ont pris position contre bitcoin.

- Certaines banques centrales (BCE, Banque de France, Banque de Chine) ont lancé des mises en garde sur l'usage du bitcoin insistant sur son caractère hautement spéculatif, sur les risques juridiques qu'il engendre du fait de son statut de monnaie non régulée et sur son utilisation possible à des fins criminelles (blanchiment, financement du terrorisme). L'Autorité bancaire européenne (ABE) a également émis une mise en garde en décembre 2013 contre le manque de protection du consommateur par l'utilisation du moyen de paiement qu'est le bitcoin. Toutefois, d'autres institutions tiennent un discours plus nuancé, voire opposé. Ainsi, les gouvernements allemand et américain considèrent cette monnaie avec une certaine bienveillance et Ben Bernanke, ex-président de la FED, qualifiait le bitcoin de monnaie qui a du « potentiel ».

- La technologie de bitcoin a été détournée par le crime organisé comme unique moyen de paiement sur Silkroad (le marché noir du net).

Texte sous licence CC BY-SA 3.0. Contributeurs, ici.

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